石头科技上半年业绩翻台：靠技术与全球化稳住增长

8月24日，石头科技公布2026年上半年财报：上半年营收达到100.84亿元，同比增长27.6%；归属于母公司股东的净利润为9.86亿元，同比增长45.6%；剔除非经常性损益后的归母净利润为8.03亿元，同比增长60.74%。在智能清洁市场增速分化、竞争激烈的大环境下，这份成绩单格外引人注目，显示公司并非单靠行业红利，而是通过系统性能力释放实现增长。

把成绩放回行业背景来看更有说服力。上半年国内清洁电器零售额约227亿元，同比小幅下降0.7%，大盘增长乏力。但石头科技在这种环境下仍能实现核心扫地机器人业务国内零售额同比增长9.67%，市场份额升至30.59%，较去年同期提升3.86个百分点，稳居行业前列。更重要的是，公司没有通过大幅降价抢占份额：扫地机平均销售单价仍在3955元，价格指数高于行业平均且同比降幅极小，说明其以产品力维持了较强的品牌溢价能力和定价权。

不仅是扫地机，洗地机业务也实现逆势大幅增长：上半年零售额同比增长40.19%，市占率提升至22.45%，跃居行业第二，均价约2177元，同样高于行业平均水平。各细分品类市场份额与价格端的同步提升，表明公司在扩规模的同时守住了利润空间。

支撑这些业绩的是持续的研发投入与技术积累。报告期内，石头科技研发支出为7.20亿元，占营收的7.14%；研发人员约1376名，占员工总数的40.15%；新增国内外授权专利1172项。这些投入在导航算法、AI感知、电机等核心技术上形成了明显护城河，使公司在产品体验和功能上保持领先，从而在市场竞争中掌握话语权，而非单靠价格竞争。

在产品策略上，石头科技摒弃“参数堆料”的思路，转而推动整机级的系统性创新。通过底盘、传感、算法和电控的协同设计，解决越障、脱困、清洁效果等关键用户痛点，从系统层面带来体验飞跃。并借助模块化平台把旗舰技术下沉到更多价格带，使AI避障、自适应底盘、深度清洁等能力覆盖入门到旗舰的产品线，从而实现高端守价、中端快速扩张的分层增长。

具体产品也反映了这一策略：例如旗舰机型的强劲吸力与越障能力、超薄机身结合的洗地功能、以及将蒸汽与高温热水结合的清洁方案等，都体现出系统化技术在不同型号上的应用。618期间，石头在国内清洁电器市场表现突出，全渠道销售额同比增长23%，扫地机器人和洗地机在各自细分市场均居前列；P20 Max等机型销量与好评率也凸显了市场认可度。

面对国内市场的边际空间，石头科技还在加速海外布局以拓展增长天花板。全球家用清洁机器人市场仍有较大成长空间：2026年第一季度全球家用清洁机器人出货量约893.6万台，同比增长36.7%，其中扫地机出货约656.3万台，同比增长近30%。在这样的全球趋势下，分层运营与国际化推广成为公司下一阶段释放规模与利润的重要抓手。

总体来看，石头科技的这份半年报反映出一种长期主义路径：通过持续高投入的技术研发、从整机层面重构产品体验、并通过模块化与分层运营把技术普惠化，最终在国内外市场获得份额与溢价并存的增长。